改增減稅5000億、企業所得稅收入負增長等因素正導致中國財政收入增長趨緩，但預計完成全年預算問題不大，2017年積極財政政策會進一步發揮效力。

　　財政部數據顯示，11月份，全國一般公共預算收入11491億元，同比增長3.1%，較上年和上月分別下滑8.3個、2.8個百分點；全國一般公共預算支出18064億元，同比增長12.1%。

　　中國銀行國際金融研究所認為，財政收入增長趨緩的主要有三大原因：一是去年同期基數較高，2015年11月公共財政收入增長11.4%，特別是地方財政收入增速達13.4%（今年同口徑僅增長2.3%）。

　　二是“營改增”的政策性減收效應依然存在，今年“營改增”的減稅規模在5000余億元左右。

　　三是國內消費稅和企業所得稅收入負增長。今年以來，受產銷量下滑等因素影響，卷煙和成品油消費稅減收較多，已連續6個月負增長。1-11月，全國一般公共預算收入148250億元，同比增長5.7%，比去年同期下降2.3個百分點，但完成全年預算收入（157200億元）和增速（3%）目標問題不大。

　　數據還顯示，財政支出增長由負轉正，下半年增速整體放緩。11月份，全國一般公共預算支出18064億元，同比增長12.2%，扭轉了上個月的負增長態勢。今年以來，為實施更加有力的積極財政政策，上半年財政支出進度明顯加快，下半年以來支出增速則有所放緩。整體來看，1-11月累計，全國一般公共預算支出165839億元，完成全年預算的91.8%，比2015年進度（87.6%）快4.2個百分點。1-11月累計，財政支出收入比1.12，比2015年（1.07）高0.05。截至11月底，財政收支差額累計1.76萬億元，達全年預算赤字的80.7%。預計12月份的支出增速將保持在10%左右。

　　此外，地方政府債券發行前高后低，地方債管理體制建設加快推進。11月份地方政府債券共計發行3843.6億元，其中置換債券3561億元、新增債券282.6億元。中國銀行國際金融研究所認為，這顯示在財政收支矛盾較大的背景下，地方政府提前置換存量債務、減輕還本付息壓力的意愿較強。近期，《地方政府性債務風險應急處置預案》和《地方政府一般債務/專項債務預算管理辦法》等文件先后印發，全方位的地方政府債務管理體制建設正在加快推進。

　　中國銀行國際金融研究所表示，2017年積極財政政策需要進一步發揮效力，從增加有效投資和減稅降費上著力，赤字率可能在今年的基礎上有所上調。新增加的赤字可用于彌補減收以及保障政府應該承擔的支出責任，一定程度上緩解財政收支矛盾。地方政府債務置換將繼續助力地方政府緩解債務壓力、騰挪資金支持基礎設施建設。“在財政收支壓力不減的背景下，專項金融債、政府投資基金以及PPP等準財政手段能否有效發力將成為決定財政穩增長空間的重要因素。”