今天，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融所及社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社共同發(fā)布《金融藍(lán)皮書：中國(guó)金融發(fā)展報(bào)告（2016）》。《報(bào)告》指出，中國(guó)人民銀行在未來幾年逐步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率將成為常態(tài)。

專家建議，證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)應(yīng)聯(lián)合在股市與銀行間建立防火墻，不應(yīng)讓股市監(jiān)管者承擔(dān)經(jīng)濟(jì)發(fā)展任務(wù)。

2015年先后5次定向降準(zhǔn)

藍(lán)皮書指出，自2015年以來，中國(guó)人民銀行通過多次普降，同時(shí)輔以定向降準(zhǔn)的方式逐步下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率，從2015年初至10月24日先后5次對(duì)符合相關(guān)條件的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了定向降準(zhǔn)。2010年和2011年，中國(guó)人民銀行通過上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，分別回收了約1.66萬億元和1.85萬億元的流動(dòng)性。

自2003年以來，在人民幣升值預(yù)期和國(guó)際收支雙順差背景下，中國(guó)外匯占款快速上升，中國(guó)人民銀行為了緩解貨幣擴(kuò)張的壓力，不得不通過發(fā)行央行票據(jù)和不斷提高金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率的方式來凍結(jié)流動(dòng)性，進(jìn)而沖銷外匯占款對(duì)貨幣供給的影響。然而，本輪危機(jī)以后上述因素逐步弱化，外匯占款的增速開始下降，并且波動(dòng)加大。特別是在進(jìn)入2015年以來，外匯占款出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，9月末外匯占款余額比上年同期大幅減少了2.04萬億元。

為此，中國(guó)人民銀行在去年多次、大幅下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并配合其他貨幣政策工具補(bǔ)充因外匯占款下降而減少的流動(dòng)性。同時(shí)大量的法定存款準(zhǔn)備金凍結(jié)了流動(dòng)性，極大地弱化了金融市場(chǎng) 配置資源的能力，構(gòu)成了我國(guó)利率市場(chǎng)化的障礙。

此外，去年9月15日中國(guó)人民銀行將存款準(zhǔn)備金考核制度由現(xiàn)行的時(shí)點(diǎn)法考核改為平均法考核，即將存款準(zhǔn)備金考核標(biāo)準(zhǔn)由每日達(dá)標(biāo)改為維持期內(nèi)的平均達(dá)標(biāo)。平均法考核可以為金融機(jī)構(gòu)管理流動(dòng)性提供緩沖機(jī)制，增強(qiáng)靈活性，也有利于平滑貨幣市場(chǎng)波動(dòng)。不過，這種變化也同時(shí)對(duì)中國(guó)人民銀行的流動(dòng)性管理提出了更高的要求。為此，中國(guó)人民銀行采取了審慎推進(jìn)的做法，在對(duì)存款準(zhǔn)備金實(shí)施平均法考核的同時(shí)，輔以日終透支上限的管理，即金融機(jī)構(gòu)每日的存款準(zhǔn)備金水平可以低于法定存款準(zhǔn)備金率，但幅度不能超過1個(gè)百分點(diǎn)。

因此，隨著中國(guó)利率市場(chǎng)化和中國(guó)金融體制改革的推進(jìn)，藍(lán)皮書認(rèn)為中國(guó)人民銀行在未來幾年逐步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率將成為常態(tài)。